杨德龙:消费股三剑客轮番表现 为何走出逼空行情?_天天基金网

杨德龙:消费股三剑客轮番表现 为何走出逼空行情?_天天基金网
摘要 【杨德龙:消费股三剑客轮流体现 为何走出逼空行情?】消费股三剑客:白酒、食品饮料、医药,在曩昔几年轮流体现,不断创出新高,从2016年到现在指数仍是在3000点之下,但这些消费龙头股已走出了几倍的涨幅。   5月26日周二A股商场呈现了大幅反弹的走势,特别是科技板块大涨带动了创业板指数上涨超越2%,沪深两市的股票涨多跌少,呈现出较好的挣钱效应,特别值得重视的是,前期主张咱们要点装备的消费白马股再次走出逼空行情,异军兴起,如食品饮料、家电、旅行、电子等消费板块体现强势,最近以乳业为代表的食品饮料板块,个股呈现继续上攻,挣钱效应十分强,这再次体现出消费作为我国的比较优势,消费白马股具有比较大的出资机遇。  轿车板块也呈现了大幅走强,猪肉农业板块则呈现跌落。前段时刻我现已提示咱们猪周期现在现已处于高点,对猪肉股票能够见好就收、获利了断,对周期股的出资一定是逆向出资,在商场低点咱们能够做抄底布局,在商场高点一定要及时获利了断,这样才干做好出资收益。2018年10月份,前海开源基金首先提出棋局明亮、全面加仓,其时便是在猪周期最低的时分抄底了猪肉股,上一年由于非洲猪瘟的影响,猪肉的供应大幅削减,猪肉价格翻倍,猪肉股涨了好几倍,咱们开端逐渐获利了断,对周期股一定要逆向出资。  消费股则不相同,成绩安稳、能够长时刻持有做股东的标的,关于消费白马股,仅有的战略便是buy and hold,也便是买入并持有,任何一次调整都是买入消费白马股的机遇,买入之后就不要容易下车,不必及时卖掉,能够长时刻持有,以时刻换空间来取得这些企业的生长收益。2016年起我提出白龙马的概念,其间最好的白龙马根本都在消费范畴,外资许多流入的股票也都以消费股为主,首要原因是我国的比较优势便是消费,咱们具有国际上最多的人口、国际上最大的消费商场。关于外资来说,投科技股首选是美国,由于美股的科技股实力特别强,是他们的比较优势,要是买消费股那一定是买我国的消费股,由于我国具有国际最大的消费商场。从外资流入的前十大市值的股票也能够看出消费股具有长时刻的出资价值,特别是具有品牌的消费股,无论是高端消费品仍是一般消费品,都具有长时刻的出资机遇。  消费股三剑客:白酒、食品饮料、医药,在曩昔几年轮流体现,不断创出新高,从2016年到现在指数仍是在3000点之下,但这些消费龙头股已走出了几倍的涨幅。  许多人纠结的是这些消费股的估值比较高,许多人看市盈率,成果发现一个悖论,即消费股估值很高,但却不断逼空、不断上涨,而像银行股以及一些周期股估值很低,PB现已跌破了1,乃至只需0.6。为什么这些轻视值的反而不涨,乃至还会跌落,而高估值的在涨?其实估值的凹凸是相对的而不是肯定的,影响估值的要素有许多方面,不同的职业不能直接去比较。第一个要素是企业长时刻盈余的增加率,也便是growth。咱们要用PEG的办法来看,一个公司未来每年有30%以上增加,能够享用30倍以上的市盈率,假如企业未来的盈余增加只需个位数,它的市盈率就不能超越10倍。这就能解说为什么消费股市盈率超越30倍还在涨,银行钢铁等轻视值的板块市盈率不到10倍却仍是不涨,是由于未来的盈余预期不相同。而PEG也不能以为超越1便是贵的,低于1是廉价的,PEG超越1只能阐明出资者对公司未来的预期比较好,对它的品牌价值比较认可,享用了估值溢价,PEG超越1越多阐明出资者给它的溢价越多。  影响估值的第二个要素是公司的品牌价值、职业位置。例如茅台、五粮液、恒瑞、片仔癀等等消费白马股的品牌价值无疑是十分高的,但依据管帐慎重性准则,除非被收买,这些品牌价值虽然是公司的优质财物,但归于隐形财物,不能反映在财物负债表上。因而这些公司的市盈率、净资本是被严峻轻视的,品牌价值、品牌溢价也会让一些消费公司享用高估值。  第三个要素是上市公司盈余的安稳性和危险特征,也会影响到公司股市,盈余增加安稳、动摇小的公司更受出资者欢迎,由于依据经济学的假定,大多数人都是危险讨厌者,咱们都不喜爱赢利动摇太大的公司,一个是心脏受不了,别的一个原因是假如买错了或许会亏大钱,假如在周期的高点买周期股,在周期向下的时分会有巨大的亏本。因而关于盈余安稳的企业咱们会给高估值,而消费股正具有这个特征。买入消费股,咱们享用的是稳稳的美好。  以上三个方面就能够解说为什么消费股的估值高,却仍是不断走出逼空行情。咱们看上市公司的市盈率、市净率这些估值目标也不能静态来看,而是要用开展、动态的眼光来看,假如企业未来生长好,现在估值高,再过几年来看,或许估值就不算高了。事实上在曩昔10年A股商场大起大落,但无论什么时分消费白马股的估值和其时其他职业比较都是偏高的,从来没有廉价过,只需消费白马股跟着大盘呈现回调,那便是绝佳的买入机遇,由于对这些公司出资需要做长时刻出资,这是出资消费股的一个特色。  总的来说,消费白马股是A股商场具有比较优势的一个种类。我从2016年起就主张咱们跟着外资学出资,外资许多流入的这些消费白马股,无疑值得咱们给予更多的重视。现在价值出资现已成为A股商场最干流的出资理念,只需坚持价值出资,做好公司的股东,共享这些企业的生长,才干够真实的取得好的长时刻报答。而炒体裁、炒概念、炒差、炒小、炒新的出资办法必需要摒弃,这是我给咱们反复强调的。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注